股票獲利的來源
觀察上市櫃公司的損益表，獲利率高的企業，代表企業團隊運用資金是有效率的。投資人可以透過提供資金成為股東，共同參與公司獲利的結果。
當投資股票後，股票真正的報酬來自於現金股利及資本利得，企業的獲利率並不是投資人的實際報酬率，但會有高度的影嚮。因為當一家公司有充足的獲利及變現能力，才能夠發放現金股利，並且獲利正向成長的公司，市場給予的價格也會隨之增高。
不過獲利好的企業股價也常有市場過熱、反應過頭的現象，股票投資的實際報酬率下降，並且投資的風險升高。
股價相關財務比率
只看股價高低無法分辨股價與企業獲利的關聯。假設不同公司、同樣都是100元的股價，但獲利率、股利政策、每股淨值、公司資產組合都不同的情況下，評估後會有貴或便宜不一樣的結果。
使用財務比率分析的好處是，可以從龐大的財務資料中，快速了解股價與公司獲利的關係。不同大盤情況以及不同產業，可能適用不同的財務比率分析。當股票交易市場顯得熱絡的情況下，也要注意股價與公司基本價值的差距。以下這些財務比率在投資前檢視一次，初步辨認股票價格的高低，盡可能在報酬與風險中取得平衡。
1. 每股盈餘(EPS)
每股盈餘 = 公司淨利 / 股數
每股盈餘(EPS)用來評估每股獲利情形，每股盈餘愈高，代表公司的獲利愈高。但要注意每股盈餘缺少股價、交易規模、現金流量以及盈餘品質等資訊。
舉例來說，兩家公司的淨利分別為100億與50億，兩家公司發行股數為10億股與5億股，算出來的每股盈餘一樣是10元，但從整體淨利來看，這兩家獲利規模卻大不相同。
每股盈餘與股價的關聯，可以利用本益比做分析。
2. 本益比(P/E)
本益比 = 股價 / 每股盈餘
本益比(P/E)用來評估投入股票成本(即股價)與獲利的關係。本益比高代表市場願意給予較高的價格去購買，也代表股票比較貴。將不同公司的本益比相比、或與整體市場相比，有助了解標的公司的股價水準。(有關本益比的實例分析可以參考之前文章 “IC設計股的「高價感」“)
下表可參考國內產業龍頭公司最近本益比，並與台灣整體上市公司比較：
3. 盈餘收益率(Earning Yield)
盈餘收益率 = 每股盈餘 / 股價
這是從本益比變化出來的比率，將每股盈餘與股價相比所算出來的獲利率。企業淨利最後還是會回到股東身上，歸屬於股東權益下，當盈餘收益率愈高，代表股東對公司持有的獲利愈高，相對股票也比較有價值。
4. 股價/營收比
股價 / 營收比 = 每股股價 / 每股營收
股價營收比是用來評估投入股價與營業收入的相對關係。概念與本益比相同，這裡用的是營業收入而不是淨利，評估上最好搭配獲利率方面的分析。
有些公司損益波動比較大，利用股價營收比提供一個可供比較的基礎。另外，若兩家公司有同樣的股價營收比，獲利率高的公司，便顯示股價比較便宜。
5. 股價/帳面價值比(P/B)
股價 / 帳面價值比 = 股價 / 每股帳面價值
股價帳面價值比(P/B)將公司股票價格與公司帳上淨資產做比較。淨資產是公司帳上的資產減去負債後的金額，代表股東對公司所擁有的股東權益的帳面價值。
股價帳面價值比愈高，代表的是市場願意以較高的價格取得公司股票，同時也可能顯示股價較貴。股價帳面價值比較低，初步可以評估股價較便宜。
但使用股價帳面價值比要特別注意帳面價值的組成項目，當公司無形資產比重較高，投資人很難判斷無形資產週轉能力，使得比率結果難以評估。另外現金資產高的產業的與資本密集產業，也需要給予不同的評價標準。(有關股價帳面價值比的實例分析可以參考之前文章 “IC設計股的「高價感」“)
下表可參考國內產業龍頭公司最近股價淨值比，並與台灣整體上市公司比較：
6. 殖利率
殖利率 = 每年現金股利 / 股價
股票獲利的重要來源之一就是現金股利，殖利率是以現金股利計算投入股價的報酬率，可以用來與其他投資工具、通貨膨脹率相比較，評估投資報酬率是否符合預期。
殖利率高代表可以獲得較高的股利報酬，需要注意的是，殖利率通常只能以過去發放的股利做計算，未來股價及股利政策的變化，都會影嚮接下來殖利率的水準。
通常企業的資產結構穩健、獲利佳、現金週轉能力佳，股利政策每年發放一定數額以上之現金股利，假設殖利率在3%~5%以上，高於通貨膨脹率或其他投資工具報酬率(如定存、債券等)，顯示值得做為存股標的。
有些企業現金股利高但股價也高時，有時殖利率反而低於一般投資工具(例如在1%~2%以下)。當投資人想要為了高額股利進行投資時，也可以評估一下殖利率是否符合期待。
下表試算國內產業龍頭公司最近殖利率，並與台灣整體上市公司比較：
決定是否成為一家企業的股東
決定成為一家企業的股東之前，技術分析只提供股票交易價量的變動與趨勢，以目前台灣股市加權指數頻創新高的情況下，股價評估更顯重要。
本篇僅就”股價高低”舉出常用的參考比率，在決定投資標的前，仍需要對公司的財務狀況及經營結果做評估，進一步了解公司的體質及獲利過程，決定是否願意提供資金成為股東。(此部分規劃在第二部曲中說明)
有統計資料顯示，將股票投資期間拉長，股票的報酬率會比較穩定，並且報酬率也相對其他的投資工具高。不過即使投資期間拉長，投資單一股票仍存在著較高的風險，因此審慎選擇投資標的以及定期追蹤，比較有機會為自己賺取股票的長期報酬。
(本文內容提供財報數據關聯性之參考，不應視為對買賣證券之投資建議，投資人應自行判斷投資標的與風險並承擔投資損益結果。)
